《金融市场学》复习参考资料4

《金融市场学》复习参考资料4第六章金融期货市场 1、简述期货市场的成本回避所包括的二层内容。 Answer:第一,交易者可以事先明确商品的交易费用,并且当他觉得这一价格对自己 已经有利时,他完全可以锁定价格,排除价格波动对自己的其他阻碍。第二,期货市场为交 易者减少花费,降低成本提供了也许,当商品交易费用使得受供求关系阻碍出现了不利于某 一交易者时,他可以作与以前相反的交易,从而降低负担。 2、在期货交易中仍然说保证金制度是最为重要的财务政策? Answer:由于期货交易不必支付期货合约的所有金额,为避免用户在出现损失时放弃 付款,经纪行要求用户在交易时需要向经纪行缴纳一定的保证金,目的是在用户支付不起时, 经纪行可以用保证金来奖励,保证金的多大主要决定于合约价值与后来的行业现状。 3、简述经纪人的首要责任。 Answer:代理客户申请买卖期货的手续;向客户推荐跟翻译期货合约的内容跟交易规 则;向用户通报市场信息并在其实的状况下要求有利的交易机会;报告合约的完成状态及盈 亏结果。 4、当会员发生破产或因其他因素未能偿付时,结算所能实行这些方法? Answer:将该会员的合约平仓;用该会员的开仓押金支付;用其存于核算所的保证金 支付;动用结算所的经费;必要时股票配资,可提出全体会员增交保证金。

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5、简述期货交易者参加期货交易的初衷。 Answer:期货交易者将期货市场成为转移价格成本的场所,利用期货合约成为日后在 现货市场买卖货品的代替物。他们通过期货市场进行兑冲交易,以避免价格成本,另外还有 人参与期货交易的初衷是想承担成本,以取得更大的利润。 6、简述经纪人应具有的理由。 Answer:经纪人必须是期货交易的人士,他需要知道用户的兴趣、需要、财务情况。 他需要明确地了解用户能做什么,以更快的速度执行用户的委托。由于经纪人不能保证获利, 他在向用户证明获利机会时,必须提及其实遭到的代价。 7、简述经纪人或经纪行的服务内容。 Answer:(1)尽量提供迅速、正确的买卖交易。(2)向结算所保障自己的用户对期货 合约的履行,并代理员工保管经费、交收付款、记录盈余。(3)向用户提供合理的行业信息。 8、简述制定交易模式的三个方面。 Answer:第一,期货商品的选取。不同的期货商品有不同的成本,交易者应选用熟悉 的期货商品。 第二,期货交易时机的选择。这是期货交易中更重要,也是很难掌握的。期货交易者应 在充分观察和推测后才作出决定。第三,合约持有期的选择。合约期满的时间是由市场决定 的,由于这些交易者不愿持有合约去交收月份,因此,交易者必须考虑到持有合约的期限。

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9、简述外汇期货市场的意义。 Answer:(1)提供了保值工具。(2)消除了信用风险。(3)提供了有效率的中心市场。 10、简述股票指数期货的特征。 Answer:1>股票指数期货不能用实物交割,而无法用现金进行结算。 2>股票指数期货具有高杠杆作用。 11、简述股票指数期货合约的内容。 Answer:(1)合约价格。股票指数期货合约的价格推出指数点,其定价是由指数点与 一个固定的金额相乘而获得的。 (2)价位变动。一般情形下,交易所对股票指数期货合约交易的价格波动都有要求。 (3)结算方式。所有股票指数期货交易却以现金交收,与实际的股票无关。 (4)保证金。股票指数期货的最小初始保证金为合约价值的10%,做套期保值和认沽 获利的初始保证金较低,一般由交易所规定。 12、简述期权交易的特征。 Answer:(1)期权交易的卖方所购入的仅是一种权利股票配资,而不是义务。也就是说,买方 不承担一定买进或卖掉的义务。 (2)卖方需要承担期权到期时买以及卖的义务。 (3)由于期权的卖方有了选择权,因此,其成本是必须的。 (4)期权的买方所承受的成本是巨大的,理论里说是无穷的。 13、简述期权交易的类型。

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Answer:看涨期权。是期权购买者可以在要求的时间内,有权利按合同报价从期权 出售者那里购入一定数额的期货。看跌期权。是期权购买者可以在要求的时间内,有权 利按合同报价向期货出售者卖出一定数额的期货。 双重期权。是指期权的买方在同一时间内又买了这种股票的看涨期权,又买了这些 证券的看跌期权。 14、简述决定期权费的动因。 Answer: 期权合约的有效期。有效期越长,期权卖方的赢利机会越大,因此,期权费 也就越高。 协议价格的高低。看涨期权费随着协议价格的下降而降低,而看跌期权费随协议价格的 下降而增加。 证券市场行情。在银行报价趋于下降时,看涨期权费将降低;如是增加策略时,看跌期 权费将会增长。 证券自身的特征。不活跃的期货的期权费要比活跃的期货的期权费低。 15、期权交易的意义是怎么? Answer:(1)期权购买者的成本是必须的。投资者可以利用购买期权的方法进行保值,并可用较小的投资取得较大收益。(2)期权可用来保值。(3)期权交易能用于投机。 第七章金融市场投资 1、个人投资者在证券交易中取得资金融通的方式。 Answer:(1)是以收取保证金的形式由证券经纪商贷付所出资股票的其他价款。

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(2)向商业银行贷款。(3)向人寿保险公司请求贷款。 2、个人投资者和机构投资者的异同点。 Answer:机构投资者和个人投资者的特点不同股票指数期货具有高杠杆作用,他们在资金来源、投资目标、投资方 向上逐渐不同,但在投资的过程中所考量的诱因和投资的方法更接近。对机构投资者的融资 政策应该在宪法里加以适当的要求跟限制。不同的机构,法律对他监管的宽严不同。且机构 投资者的热钱实力通常高于个人投资者。 3、简述流动性原则的重要性。 Answer:首先,减少成本。金融理财风险通常低于其它实物投资成本。投资者所持的 证券如失去流动性,这部资金容易长久固定在银行形态里。其次,便于投资资金的转移。再 次,保证支付准备。 4、股票市场投资的特征。 Answer:第一,技术性强。第二,资本总量要求大。第三,预期收益率较高且成本较 5、何谓有效债券组合,其模式有什么?Answer:所谓合理债券组合,是指在债券额度一定的条款下的如下组合方式成本相 同,预期回报较高的国债组合。 预期回报相似股票指数期货具有高杠杆作用,风险较低的债券组合。 6、个人投资者在投资过程中所考量的原因。 Answer: 本金的健康。 资本增值。 收入的保障。 通货膨胀补偿。 纳税的考量。

7、简述安全性原则、流动性原则、收益性原则间的联系。 Answer:从根本上讲,三要素是统一的,相互依存的。三要素间,安全性是前提,只 用保障融资资金安全无损股票配资,才能谈到资金的流动性和正常利润的获取。流动性是理由,在具 备投资对象正常流动的理由下,才能迅速降低成本,增加收益。收益性是原因,金融理财所 以应确保安全性和流动性,目的就是为了得到投资收益。 8、股票投资成本的类型。 Answer:(1)市场成本。(2)货币成本。(3)企业成本。(4)财务风险。 9、风险分散机制。 Answer:(1)行业分散,不集中买同一行业的股票,以免碰上行业不景气。(2)企业 单位分散。 (3)投资时间里分散。(4)投资区域分散。 10、从这些方面预测债券的偿付能力或许可靠? Answer:(1)债券筹资项目的利润是否靠谱。(2)债券发生效益的期限与债券期限是 否一致。 (3)债券付息与其债权归还是否妥当。(4)债券归还借款是否落实。 11、投资基金的特质。 Answer:投资基金的明显特征是成本小、资本要求低,收益较稳固。具体体现为: 分散投资分散成本。专家经营科学化管理。在通货膨胀条件下,人们能利用购买贵 重金属如金银、钻石,房地产前进行保值。

规模经营避免风险。 12、封闭型基金与开放型基金的差别。 Answer:两者大致不同点源于基金持有份额的发行形式,封闭型为固定的,开放型为 不固定的。 在变现形式里,封闭型基金投资者只能到证券交易所委托经纪商卖出手中持有的总量; 而开放型基金可直接向经理公司申请买回。 在买卖价钱上,封闭型基金的持份价格可能会 高于或超过其净资产价值;而开放型基金的持份一定是等于其净资产价值。 在融资比例上, 封闭型基金可以100%地用来投资;而开放型基金必须保留一定比率的现金,以备投资随时 申请买回。 在融资绩效上,封闭型基金即无保留现金的必须也无赎回的压力,可落实投资 策略,长期效益良好;而开放型基金无法确保所有资金用来投资,因而阻碍长期效益。 13、资本增值与资本利得的意义。 Answer:资本利得是由融资基金所获得的,其多少取决于基金管理机构的判定跟运作。 资本增值一方面取决于基金经营情况,另一方面取决于投资者进入基金跟退出基金的时 机是否合适。

作者: 股票配资

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