明年铁定去杠杆?股市咋走?

去杠杆 股票

新一代经济学人

2020-11-1823:38

去年刚写公众号的之后,有一位网友能使我推荐一下GDP的核算方式,我告诉他看有没有合适的机会,有的话就写一下,不知道这位网友还在否?

我是一直都在,今天主要让你们推荐一下三类GDP核算方式。

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第一类GDP核算方式是制造法。

生产法是指制造的总产品价值,减去生产步骤中投入的后面产品价值,得到的增加值,即总产出减去前面投入。就相当于一个包子铺,一年的营业额是200万,生产春卷用的大米、调料、馅子等为100万,最终剩余的100万即为这家包子铺一年的“GDP”。

第二类GDP核算方式是收益法。

所谓收入法,就是从收益的视角计算GDP,把制造原则在生产过程中所成就的收益全部加出来,即为GDP。如员工的薪水、房东的租房、土地所有者的地租、资本的收益等。正如一家子人,父亲是开工厂的,母亲是学生,儿子是职业投资人,那么这一家人一年的GDP收入为父亲开工厂的收入,母亲的薪水,儿子的投资所得。

第三类GDP核算方式是成本法。

所谓支出法,就是从产品的选用出发,把一年内购买的全部产品加总,计算出这种品牌的行业估值。假如小明一家子人,每年小明买书能花1000元,父亲买烟酒要花5000元,母亲买化妆品要花4000元,那么小明一家子人成就的GDP就是1万元。

当然,大白天的我不吃饭股票配资,给你们普及各种知识,主要是因为让你们推荐宏观杠杆率的事情。

宏观杠杆率就是债务与GDP的比重,而我们一般指的债务有三种:企业债、个人债、政府债。

当前美国的宏观杠杆率是270%,就相当于一家子不喝不喝干上2.7年所创造的“GDP”,才能够让债务给抹掉。

当然,我说的宏观杠杆率仍不包括金融公司,也就是说,企业指的是非金融企业,若加上金融公司,杠杆率妥妥地上300%。

今年上半年,疫情闹了这样一出,管理层没办法,只能让防风险放在首位,也让难关过了,再说稳增长的想法。

如何防成本呢?只能放水,水放出来反而加杠杆。

截至2020年三季度,中国宏观杠杆率为270%,其中公司为164%,政府为61.4%,居民为61.4%。其中,企业杠杆率较往年年末下降12.7%,政府提高6.4%,居民下降5.6%。

能够与今年前三季度杠杆率相媲美的,只有里推去2008年的那场4万亿经济刺激计划。在2008年,美国负责大放水,中国负责做乘数,忙的不亦乐乎。

2008年那场世纪大放水重演的可能性看样子不大,从种种现象可以看出,管理层正在悄无声息去杠杆,尽管力度更小,甚至在今天中国信用度脆弱的前提下,央妈也有必须的保护动作,但总体来说,去杠杆的趋势不变。

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我记得去年二季度的之后,企业杠杆率在164.4%,到了三季度就去掉0.4%,不要小看这0.4%,这可能就是一个转折的风向标。

大晚上的,我提杠杆率的原因是怎么呢?还是因为提问股市。

对于做股票的人来说,有些宏观指标需要能记住于心,它们包含社融、人民币贷款、规模左右投资总额,当然也以及宏观杠杆率。

虽然宏观杠杆率的高低不能决定股市的最后走向,但是仍起着至关重要的意义。

毕竟,股市投资即将步入工业时代,而非当时的宏观时代。

在行业时代,股市未来的迈向一定来自上市公司的基本面,也就是ROE的趋于,而在宏观经济时代,杠杆率的高低通常决定股市的走向。

大家想想看,2008-2009年股票配资,为何股市会有一波牛市,是否和大放水相关?2010年,加杠杆放缓,股市就开始来回晃荡了。2011年开始到杠杆,股市也以阴跌不止作为回应。

当前,管理层一直在吹风,虽然已经不会退出货币宽松,未来必须能进入的,也就相当于提前让你们打了预防针,为2021年的货币政策趋紧做打算。

那么,2021年的股市会怎么样呢?

最大概我不激进,我觉得2021年赚钱的机遇一定有,只是赚钱的难度降低了。

有人认为2021年是周期股的天下,我不那么声称。在股市闯荡那么多年,什么想法我没有见过?

当前的周期股走势并不能找出上涨逻辑,周期股下跌的理由就是前期没跌的反抽,仅此而已。

当然,你或许说,最近铜、铝、化工等相关大宗商品一直都在上涨,你如何说周期股下跌没有逻辑呢?

在我看来,这些周期商品的价位下降,是因为疫情过后的相关需求被恐惧所造成的,也就是说来源于需求侧,而不是供给侧。

我听说你们不肯定听懂我的含义,我让你们举一个简单的事例股票配资,你们就知道了。

我前期一直到北京出差,每次去上班,我必到牛街,因为牛街有我跟家人爱吃的羊肉包子。我经常到买羊肉包子的时侯,门前总是排着长队,往往能等里大半天才能吃上包子。

大家看见没有,牛街包子的畅销来自于小吃的品牌,这是源于于需求侧,只有供应侧自身的诱因所造成的意愿才是长久的,只要它们家包子的品质不下滑,我要10年之后,他们家的包子照样畅销。

我们借此类比,当前顺周期产品的提价,以及顺周期工业股票的价位下降,可能继续1-2个月去杠杆 股票,但是不其实像新能源那样,成为2021年的主打产品。

当然,管理层去杠杆对科技类上市公司不是一个好消息,特别是一些工业建设已成熟的公司,大家今后应小心。

其他具体不多说了,总之大家必须不要忽视管理层未来的到杠杆动作,这点很重要。

昨天我还写文章说,股市上涨、下跌却有规律去杠杆 股票,大家一定要用心去品每一时期股市的趋于,如果你无法品出其中味道,你自然能猜准节拍,形成属于你的投资决策。

作者: 股票配资

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