隐秘的“牛市”:靓股已经爬升,散户爬上悬崖

编者按:本文来自微信公众号“棱镜”(ID:lengjing_qqfinance),36氪经授权发布。

作者 | 李超 王晓

编辑 | 杨颢

张倩是一名白领,在上海工作。上周末,一位同事告诉它,自己买了5万元中信证券(600030.SH)股票,持有两周后,涨幅达到30%,半个月赚了1万5千元。同事在微信群里晒出收益,还发了个大红包,她抢到了30多元。

“难道这仍不令人心动吗?”自称股市“小白”的张倩也想做发微信的那个人,“入市”的小鹿在心里乱撞。周一,上证指数以逼近6%的大涨,将股价情绪推向高潮,也已经打败了张倩最后一丝顾虑。

“整个办公室,各种微信群,朋友圈,全部又在提问股票。”当日午盘后,她立刻拨打了某券商客服,顺利在线开户。

7月6日,上证指数收盘下跌5.71%,而其股价上一次达到5%,还要追溯至去年2月25日,距今已经497天。当天股价1.5万亿元成交量,更是创下上轮“股灾”以来新高,距今已经有5年时间。

一根阳线改三观。

在大盘直线下滑的此外,各大券商交易平台由于过度繁忙瘫痪、网络开户因数量过多而排队延迟的传言即将发生于舆论,就连沉寂许久的线下网点也热闹起来。江苏南京某券商的一位投资经理告诉《棱镜》,他所在营业部近日有许多老客户来重置密码,这些用户大多已经将款项清零封存了很长时间,近期行情让人们需要启动交易,却发觉忘记了密码。

种种现象说明,牛市似乎叕要来了?

但是,对于一些股市老兵来说,这一夜波澜不惊。他们眼中,一场结构性牛市,其实在每年就早已到来——如果根据以消费和技术为代表的绩优股股价比照,大盘估值可能早已在6000点。更有甚者认为,大盘暴涨背后的股民进场,其实是股票一场“消灭散户”的过程,公募基金募资规模在每年上半年创下历史新高,缺乏选股能力的小散不能够再以上市场。

割肉五年后,她却跑步进场了

“怕了。有点PTSD(创伤后应激障碍)。”股民王凡同《棱镜》说起了因行情火爆导致系统失灵的新闻,“上次发现这些新闻的之后我到开了股票账户,好像是2015年4月,后来股市大高位的之后割肉走了。”

这是许多美国股民的共同记忆。

尽管2015年时股票杠杆 牛市快讯每天推送,张倩并没有开户,却也是着相同的创伤,那时,她终于体验过股市的兴奋和刺激。

张倩关于股市的最早痕迹,就定格在2014年12月8日的推特上,她说道:同事买了1万元股票,两天就赚了900多,还有一只涨停;我一万块钱放在银行存折上,一天才1块多钱收入。”同时仍配了一个“泪流满面”的模样。那天,上证指数3020点。

“和最近差不多,同事经常都和我说,又挣了几百几千,慢慢发觉这样轻松赚钱的方法真的给人心动,来钱很就会了。”7月6日,张倩对《棱镜》回忆,当时周围赚钱的人愈发越多,于是,自己也逐渐盘算了下来,“把奖金折合成薪水,发现跟别人的股市收入相比,工资就是很小一部分。”

2015年4月14日,上证指数刚刚站上4000点,“牛市起点”终于把张倩下定决心,她在当晚的推特上写到:“终于入市,喜大普奔,以后不能工作就看看收益,想想又有些小激动。”

因为没有账户以及基本对股市一无所知,张倩听从同事的提议,“买基金风险小一些,跌了也能涨出来”,她选择花2万元购买了一只公募基金份额。

“有两天好像赚了400多股票配资,当时认为好嗨,还发了条推特庆祝了一下。”张倩翻去了哪条推特,是在2015年5月26日,她的总收入刚刚超过了2000元,“可以少工作一点了”。

那天,上证指数4911点,距离2015年6月12日5178点的山顶以及17天。

“半个月后就开始跌,说好的基金亏得少,但亏起来也很狠的。”在2015年5月26日那条巅峰微博后,张倩没有再升级自己的股市历程。她记忆中,最多的时侯,一天就亏了七八百元,第一次经历这些损失,“害怕跟忐忑”,坚持了大约半个月,心态“已经崩了”。几番纠结之下,张倩在2015年7月7日割肉离场,三个月时间损失5000元,2万元本金缩水25%。

从哪时候,张倩再也没有碰过股票,“老老实实买投资产品”。就像宿命一样,距离割肉整整5年,2020年7月6日,她再次上演了一遍入场仪式。

因为久疏战阵,“恐慌性”开户的张倩一度以为应该能去线下营业厅才能办理,后来有人告诉它网上也行,等不及下班,她喝完晚饭便开始注册,在进行视频朗读确认书时,一度因为“办公室人多、不好意思大声”而收声失败。

券商线上开户拥堵发生在收盘左右,张倩的一个朋友下午4点多在同一家券商刷不出验证码。张倩庆幸自己是在下午一点多便完成了申请,避开了“晚高峰”。

这回,她让痕迹留在了朋友圈,相比五年前在推特股票配资,“谦虚”了许多,一张等待审核的图片配上一句话:韭菜已经入场,所以,买啥好?

结构牛去年未来?散户将被消灭

“没感觉。”

刘毅入市已经13年,在某证券的地方营业部工作,他无奈的对《棱镜》说,“就算明天涨的这样好,但也是有很多股票同上证指数3288点时相比,在持续创造新低”。

3288点发生于去年4月8日,彼时,上证从那时元旦开始的2441点低位一路下跌至3288点,随后才仍然反弹到本轮上涨前。

在刘毅看来,上轮牛市后的走势可以分为三个阶段:首先是2017年和2018年的到杠杆和紧信用,市场缺少流动性,除上证50外的全部股票都半死不活;然后是2019年初到4月,流动性开始宽松,被压抑了两年的资金再度大跌股票杠杆 牛市快讯每天推送,所有股票都攻击性下降;最后是每年六七月份,指数在3000点以下徘徊,但个股出现两极分化,绩优股持续增长,垃圾股持续上升。

刘毅能够解释今日暴涨带来的反弹联想,但仍并不认同。在他的记忆中,2019年初的那波行情非常强悍,从一月份经常连续至了4月份,3个月时间直线上升35%,“股民亢奋度仍然不亚于现在,也是有很多忘记账号密码的人来营业部重新激活”。

“最大的不同是,2015年和2019年初,所有股票都在涨,而从每年中起初,只有成长性好的股票才会涨。”刘毅对《棱镜》说,如果有反弹,也是结构性牛市,并且从每年下半年就早已开始了。

实际上,对于大部分职业投资者来说,“结构性牛市”是人们得到现在A股市场的一致定义。私募投资大V、上善若水资产董事长侯安扬就在评论最近指数走势时指出,大量个人投资者最近才有“赚钱的觉得”,但从2019年1月4日上证指数创下2440.91的高点至今,牛市似乎即将走了一年半了。

结构性牛市代表板块为消费股和科技股,消费以盈利稳定的酒类市场为代表。贵州茅台(600519.SH)从去年7月1日的967元,一年时间增长至了最新的1600元,涨幅66%;五粮液则由116元上涨至了193元,涨幅同样超过66%。科技板块的代表性行业消费电子,立讯精密(002475.SZ)从15元上涨至了53元,近一年涨幅超过了253%;新能源电池的宁德时代(300750.SZ)由69元上涨至了178元,涨幅158%。

一位私募融资人形容,按照这种公司的横盘涨幅来对应大盘,上涨早早已超过6000点了。

“你看ST鹏起(600614.SH),连续三年盈利都能退市了,2019年初还飙升,但目前尚未腰斩了好几次,这类股票再也不会起来了,还有煤炭和钢铁,过去一年都经常在上面横盘。”刘毅说,因为不会普涨,牛市现在对这些股票来说已经丧失意义。

“即便有牛市,也必须有研究公司和选用标的的实力,而这,将消除大部分散户。”刘毅肯定的说。

金融股掀起热潮,机构资金作为主流

毫无疑问,近期上证指数暴涨的最大推手,来自金融板块。

7月6日当天,券商板块上涨9.43%,46只成分股中23只暴跌,这是盘面连续第4天暴涨,进入7月以来,4个交易日总计上升32.12%;而证券板块则在当日下跌9.49%,36家A股银行基本全部涨停。

估值修复,被指出是金融板块上涨的最大动力。安信证券分析指出,近期券商板块上涨的主要动力源于市场对证券价值的修复,券商盈利大幅提升、基本面向好,且新政利好加速释放,包括两融标的扩充、创业板注册制加速落地等。

估值低,是金融股的共同特征。与证券一样,银行股被许多稳健投资者视作安全垫,每年稳定的高分红、相对稳定的基本面,大几率不会爆雷。但今年以来,银行股已经跌至历史高点,多家银行股市净率已涨到0.5倍左右。天风证券银行业首席分析师廖志明指出,当前银行指数价值仅0.68倍PB,处于历史高位,下行空间小。

但国盛证券分析指出股票配资,低估值板块似乎具有阶段性修复条件,但未能推动指数走势,也无法产生系统性风格切换。

有基金融资人将金融股的下跌,直白形容为补仓消费和技术等结构性牛市板块的热钱,只能在金融板块寻找“安慰”。与先前散户主导的牛市不同,本轮入场资金以公募基金为代表的机构为主,选择标的比较重视低估值跟基本面无瑕疵所产生的安全性,而金融股是所剩无几的绝佳选择。

“6日的1.5万亿成交量,可能都是来自机构,股民大部分为增量资金,并没有那么多散户跑步进场。”刘毅说,这几天,自己活跃的客户中,大部分都是一直坚持在股海中的散户,因为被反弹重新激发而出来的唯有两个。

实际上,公募基金规模尚未先于股市创下历史记录。根据新华社报道,截至6月末,今年以来已成立超680只新发公募基金产品,合计募集规模达到1.06万亿元。而在我国公募基金20多年的发展史上,仅有2015年和2019年的新基金发行总量突破万亿元,分别为1.33万亿元和1.43万亿元,今年仅用半年时间过万亿,有望继续打破今年的历史新高。

其中,上半年股票型和混合型基金募集规模分别超过1700亿元和5400亿元,权益类基金发行总产值突破7100亿元,占所有新发基金规模的67%。

去年,曾有明星基金发行总量50亿元左右,最后认购超过600亿元,而在7月6日大盘暴涨当天,据外媒报导,汇添富一款同样规模的基民,半天时间认购总额就超过500亿元。

“现在公募动不动就里百亿规模,散户最爱买了。” 通过跟客户的沟通,刘毅发现,这种差异也在于结构性牛市的产生,“以前股票一起跌一起涨,自己随便买,很多之后比基金赚钱效应就好,现在选股能力的提出塑造了”。刘毅说,越来越多的股民通过买基金赚到了钱,愿意让专业的事留给专业的人到作。

被基金“伤害”过的张倩不信邪,仍然觉得“基金涨的之后没有个股好,但跌下去比个股和盘面都狠”。她之所以选择开户,就是想要将命运握在自己手上。

张倩说,自己急着开户就是做好随时进场的打算,会先购买银行股,但目前很疯狂,打算等一等,如果不反弹短期就不买了,总有不涨的每天,不担心踏空。

“其实我是一个很谨慎的人,并不贪婪。”她指出说。

(文中所有人名均为化名,且本文内容不构成投资建议)

作者: 股票配资

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