2015这场崩盘的来龙去脉及最终败北

今天已经沉下心来整理了一下这次崩盘的一些核心原因,我们来一步一步的捋清楚整个事件的来龙去脉,就可以大致得出最终的结果了。

经济环境

07年次贷危机以来,美国因为自救不断的印钞,推高世界资产泡沫,各国经济衰退,中国能够独善其身;

中国因为面对动荡投资了四万亿基建,虽然短时间内确保了原有的高增长率,却导致价格上涨、通货膨胀、产能衰退,国企和地方政府的负债率不断推高,让原有的资本错配矛盾进一步恶化;

为了应对这种现象,本届总理下台之后建立了这些变革,包括盘活存量、推动利率市场化、互联网金融创新、全民创业等等。种种方法的核心原理根据是:市场化能缓解资本错配股票配资,让信贷能够支持中小企业,进而完成工业升级。

政策执行

盘活存量:降低M2增长率,结果造成了有一段时间的央行加息,本来当局表态能果断停止防水,后来股市暴跌了几天,终于扛不住逼宫压力放了一些水。

利率市场化试水:以马云为马前卒,利用余额宝向央行施压,那段时间银行跟支付宝之间是不是有摩擦,最终支付宝做出了一些让步,而且根据假设余额宝规模越来越大的话,整个社会的投资收益能快速增长,所以最终无果而终。

互联网金融:这个都分为:

A. P2P理财:P2P理财见知乎此贴业内人士的剖析《中国化的P2P 金融都有什么特色?- 银行》一文,几乎可以得出一个结论P2P理财大部分都是庞氏骗局,在此引用其中的一句:“众多此类特色线下作着小贷、民间高利贷的民企纷纷退出,自建P2P,软件商、服务器托管商发了笔横财,这些类金融公司也在这个过程中完成了让其传统线下集资放贷业务成功披个P2P外衣转移去线上来的华丽转身,再扛起普惠金融和互联网金融的大旗,成为社会正义的变身。”这实际上等于大幅增加了个人从事贷款业务的门槛,搭建个网站搞个皮包公司就能作,与其说这是金融创新,不如说是中央故意放松金融管理,等于让金融平台开了一个口子。

B.场外配资公司:配资就是借钱炒股,你出1w块别人出9w块,这就是10倍杠杆,挣了10%就等于赚了一万相对本金翻番,跌10%配资公司就会强制斩仓,股民损失全部本息。场外配资公司以阿里巴巴旗下恒生电子的homs系统为核心,看上去功能只是是一个股票账户可以使很多人一起操作,而实际上该软件击穿了中国证监会的管控,如果外资利用homs系统处于股市,完全不需要什么身份证,户口本,监管层又不知道谁卖的,而更奇怪的是,实际上homs实现了一整套券商平台,也就是说最底层的国营券商只是个接口,任何人都可以自己开一个私营的券商,还可以发展下线。

恒生homs

在这次崩盘发生之前,就有很多人提示过homs可能会造成危害,我后面引用的帖子都基本是每年的荥阳股票配资融资融券平台,如果有时间的话,建议原帖通读一遍,我这边只抓下重点,比如:

这轮股市的牛市正式基于这种真正的金融创新,甚至有较多的P2P信贷同时作场外配资,风险中的的成本,本来低于开户门槛的这些能够承受成本的散户一拥而入推高了股市。

事件发展过程

清查场外配资

其实证监会早就一直认为场外配资风险非常大,从去年的一月1份就能查,但是仍然没有真正出手,主要源于几个考虑:

但是当时场外配资的体量是越来越大,上半年很容易就去了1.4万亿,如果国家又不出手,可能整个银行模式的钱经常利用各种各样的平台流入股市,到时候又整治特别麻烦,于是管理层已经下决心严查配资,但是管理层根据以前治理股市的经验并没有考虑那么多,以往美国股市从来就是一头待宰的鸡,国家要怎么时候宰就什么时候宰,并不需要看考虑猪的心情,于是做出了一刀切掉整个homs系统的决定。

配资做空

一部分配资在获得告知今后,考虑到政策的成本必须撤出,使用的配资的股民、配资、恐慌的其它机构、散户形成合力,大量抛售股票。本来配资的系统从局部来看非常完美,跌至了平仓线让用户强制平仓后还是稳赚不赔的,但是从全局来看就不是这样,当整个homs系统同时抛盘的之后,会使配资筹码集中的股票跌停,跌停以后就不能抛售了,他们终于赚的足够多,而且它们的钱不是自己的是从信托那里借来的,需要快速撤出,不能像散户那样套牢就装死,于是只好第二天继续抛售,由于资金规模过大,第二天又再次暴跌,两个跌停就触发了更多1:5杠杆配资的平仓线,于是全部的配资公司都能开始平仓了,1:5的崩盘之后再持续平1:3的,继续平仓,最终造成整个股市一路上升。由于这些股票跌停,券商、基金、配资公司都卖不掉那些跌停的股票,所以无法利用股指期货尤其是IC1507对冲,股指期货表明大家对将来的预估,所以能反过来进一步向现货市场施压,导致进一步上升。

伞形信托和两融平仓

伞形信托的杠杆是1:2-1:3之间,融资融券杠杆是1:1至1:2两者,配资的强烈抛售已经把这些股票到了伞形信托的平仓线,伞形信托又加入了平仓大军,伞形信托还没平仓完,股票价格都触发了投资融券的止损线,于是产生了雪崩效应。 一时间整个股市都全部的机构跟庄家都在拼命抛售,经常一开盘就跌停板,于是十分没人敢到接盘,机构抛不丢现货,只能通过股指期货对冲风险,股指期货又拖累现货下跌股票配资,进入恶性循环。

谁是空头?

按照股市理论来讲,持有现金的能够叫准多头,持有股票的都是准空头,所以目前场内的全部机构、散户其实本来就是准空头。 很多股民在股票下跌太多时候,反而情绪稳定等待几年以后解套, 而机构都不能这样,他们的钱太多来源于银行存款,钱即使套牢在股市里面的话,就丧失了流动性面临大额损失,所以场内最不惜一切代价跑路的就是那些没有被约谈过的券商,没有表明立场的甚至表明态度依然做空的私募、信托,还有茫茫多的私募,现货卖不掉就卖出期货,这些机构大部分都是要自负盈亏的,以营利为动机,他们需要尽快跑出来,不然能倾家荡产。

所以有的空仓说,把空头抓出来不就行了,其实最惨的是反弹和震荡的钱又来自银行,手心手背都是肉,空头的钱其实更多源于于地方的城市商业银行,多头的钱更多源于于国有银行,谁亏的很多国家却不能够啊。

牛市还在吗?

目前场内的散户有一些特别乐观,认为这轮股市只要政府打压就会再次回到牛市,然后国企转型、一带一路、全民创业等等。 排除某些科技层面的弊端,我们不如从非常真切的视角去听思考股市。股市的涨跌有个核心原因就是资金流,尤其是像美国股这些大部分股票没有投资价值的套利产品,资金的决定性因素很大。 而此轮暴跌以后,银行将会借钱让散户炒股吗? 答案或许定的,配资公司还会回到市场吗? 答案或许定的,甚至整个金融管理还会提高,配资公司是否会活下去还是个原因, 散户常常持续拿钱炒股吗? 答案只是否定的,经过此轮成本教育,大部分的散户却或多或少赔了钱,很多为了炒股吵的想结婚,很多家属却期待逢高快速进入股市。

所以资金层面根本不能支持股市的进一步下降,至少短时间内股票是不其实又涨出来了。

何时止跌?

暴跌缓解的可以用几个信号来判断:

按照目前的上升势头,基本股票跟废纸一样,但是无论国家如何干预也好,还是把其放任自流也好,股票再如何说也意味着股权,不是完全没有价值的, 现在没跌完是很主要是因为它的股票价格相对于真正的估值来说还是很高了, 这个是A股的传统也有A股被人质疑的更核心原因,大量的公司不能够分红,很多之后虽然在二级市场成了大股东也能够参与公司治理,所以这些股票有多大价值呢。。。。 不过只是这些股票是有价值的荥阳股票配资融资融券平台, 为了避免变成软文类的东西,这里就不推荐个股了。

钱到了那里?

很多新股民或者对股市不太了解的普通人们能问题,既然股市是零跟游戏,那总有人盈利大跌,那股市下跌有赚的还有赔的应当不会对国家产生很大影响吧?

为了回答这个原因,我们先来谈谈上半年股市上涨都是谁挣钱了:

所以股市挣钱的大头是国有企业和民营企业,其次是政府,再次是拿报酬和酬劳的机构,再次是少量散户。 现在股票跌下去,大部分的机构在高位套牢,其实本质里就是国有企业和上市公司高管掏空了,银行的钱,银行跟借证券钱的私募手中一堆垃圾股票。

和当时有多大意义?

由于家里的缘由,我很久就接触到了股票,那会儿还是从99年电话交易0买入1卖出那会儿,到目前大约也见到两次熊市了,以前的股市并没有融资融券,也没有股指期货,更没有如此猖獗的场外配资。

以前下跌的时侯,政府巴不得不管。 融资融券是2010年以后才问世的,股指期货是今天熊市下跌过程中推出,场外配资则是本届政府支持互联网金融以来才繁荣的。 或者讲的很清楚一点,无论是投资

融券的钱,还是场外配资的钱,大部分都是来自于银行金融,历史里从来没有过银行资金十分大规模流入股市的状况。

为何没人发声?

最后能怎样收场?

现在行业里缺少的是流动性,所以可以分为注资和不注资两种状态:

有人可能会说国家不会让银行倒掉的,一定能救助,问题在于拿什么到救助,真金白银的话国库都没那么多钱,只能印钱并且也是属于第1种方法,如果不印钱那就无法兼并重组,由其它在此次危机中生存较多的民企收购,由于证券本身可能是优良资产,大家都是想着进入,所以都可以分为两种状态:

欸,等等,好像哪儿不对,也就是说如果根据这个路线图跑,此次股灾反而让一些企业跟民企创造了这些出售优良资产的机遇? 这个不敢再想了,再能就是细思恐极。 但是有一条是一定的,和当时朱镕基的变革一样,有一个规律,当民营企业获得准入资本,进入公有制为主的市场之后股票配资,最后可能是公有制企业逐步“被亏损”、“被侵蚀”、“被淘汰”、“被收购”,无论这些事件出现的顺序是怎样的,如论风波出现的模式是怎样的,最终事件的结果必然是很多人喜闻乐见。

反思

根据上文一系列的剖析,此轮暴涨最根本的缘由是,大环境下实体经济利润率过低,热钱无处可去,国家收紧了金融管理,银行信贷通过投资产品、伞形信托、P2P理财以及场外配资公司流入了股市,银行资金在低位被套。

那利用股市直接募资能够应对企业的难题吗? 按照上文分析,最终企业的钱所以就是银行跟股民出的,其实本质里是全民买单,而且在一直解决不了产能过剩的现象。

那利用股市直接募资能够应对中小企业借钱难的吗? 真正有技术成分的IT公司根本就不赔钱,中国目前也根本不用钱,反还是钱太多没有行的市场可以投,那些去A股来募资的反还是一些科技成分不是特别高的公司,这些企业的老总深知产业发展困难,上市之后能么大量套现进入地产,要么质押股份再度开启股市,真正流入实体经济的九牛一毛。

几年前从本届总理下台以来,我就认为本届政府陷入左右之争(以至于很多人说我是“克强黑”),左派声称原因出在政府管的少了,应该建立独裁, 右派认为政府管得多了,交给市场市场自然能应对,那最终市场解决了吗? ——问题一直也是那些想法

面对那么突如其来的崩盘,很多人对政府的自信过高,原本一些80后90后当局满怀期待的新生代,在这次崩盘中也仅剩的期望也崩溃了,甚至有人会要相信党国时日无多了,诅咒党国早死早超生,但是这不正是这些持有长期信贷公司股份的权贵所期望的吗? 就算变天也是她们掌控了国家命脉,而且即使所谓的市场化有资本主义法制了再怎么样, 美国次贷危机就不出现了吗——会出现的更狠闹的更大,屁民更无招架之力。

或者用古人那句话说,兴百姓苦,亡百姓苦。所以对于平民跟中产阶级,还是更多的能下能够努力工作,脚踏实地的一步一个台阶,努力往上爬吧。 好了,我也搬砖去了。

作者: 股票配资

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