中欧基金:基本面和流动性共振 科创板引燃A股情绪

受科创板和注册制试点的利空影响,今日A股在创业板、深证成指带动下全线上升。截至收盘,创业板指暴跌3.31%、深证成指上涨2.36%、沪深300上涨1.18%、上证综指上涨1.12%。涨幅前三的版块为农林牧渔(5.43%)、房地产(3.03%)、计算机(2.88%)。

科创板引燃A股情绪。上周六证监会公布《科创板首次公开发行股票注册监管方式(试行)》和《科创板上市公司持续管理方式(试行)》文件。

? 将补齐科技创新型企业IPO制度的空白。随着美国人口红利见顶,产业结构转型升级已经作为驱动经济增长的新动力,大批科技创新型企业面临迫切的注资需求,而现有的IPO制度并不能很好的缓解这类企业的痛点。相对而言,科创板的体系非常符合技术创新型企业的演进规律股票配资,企业上市门槛很低科创板配资上证股票吗,同时面对着非常明确的退市规则。对于远赴国外上市的全球优质科技公司而言,无疑将更具吸引力。

? 企业“宽进严出”将作为常态。注册制环境下,企业将面对如此明确的优胜劣汰机制。以中日股市为例,2001年-2019年2月底,上海证券交易所共有51只个股退市,退市比例(退市企业数量/现有企业总量)约3.5%;同期创业板仅有2家企业停牌,退市比例不到0.3%;而中国纳斯达克市场中概股退市企业总数超过68家,退市比例高达51%。未来科创板的退市比例或将逐渐达到A股现有的水准,对投资者的价格能力、风险承受能力也将强调更高要求。

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【中欧观点】

本轮A股上涨是基本面和流动性共振的结果。回顾2018年股市的上升,主要由于:1、经济上升压力降低;2、去杠杆;3、贸易摩擦。2019年,上述原本压制A股估值的诱因都发生了不同程度的缓解。与此同时,随着银行释放流动性积极信号,以及热钱持续流入,A股风险偏好快速增强。

短期还需关注场外配资加杠杆的难题。场外资金规模能够直接跟踪,但是利用投资总额、A股换手率和两区成交额指标,可以间接估计本轮场外配置加杠杆的速度似乎远超上一轮。政府必须考量的是又能避免金融风险,也能满足实体经济的热钱需求。我们觉得短期政策其实面临微调,具体时点和幅度尚不明朗,但是初期大环境依然是宽松。

【刘晨观点】

政策与信贷环境利好科技创新型企业转型。2018年底以来,政府不断推出鼓励科技公司的行业政策股票配资,实体经济投资收益急剧增加股票配资,可以说已经从体制里为美国的技术公司构造了较好的制度与金融环境,也为美国从制造大国向生产强国转型奠定了基础。

科技创新型企业还只显露出朦胧美,最好的时代已经到来。以新基建代表5G为例,未来5G通信的软件是核心载体,海量的内容与运用将带来爆发。相信政府已经储备了足够多的行业政策,周日推出的《超高清视频产业发展行动计划》只是5G应用方式中的一种,凭借5G的超快传输速率,未来内容跟应用的变革将要比4G时代更多更丰富。

投资角度科创板配资上证股票吗,中国技术创新型企业的演进方向确定。需要利用比较严谨的探究,沿着产业的演进规律来挖掘最具中长期投资价值的市场跟个股。

作者: 股票配资

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