首次盈利后即被加拿大点名处罚 老虎证券海外合规或面对“四不管”

《投资者网》岳红豆

从IPO时期以证券经纪业务为主发展而来,老虎证券已变成一家拥有经纪、投行及ESOP管理等销售的综合型互联网券商。然而,其销售方式单一、牌照不足以及国外合规性等原因亦是行业对老虎证券老生常谈的指责点。与敲钟时的风光无限相比,截至美东时间9月4日收盘,老虎证券报4.94美元,市值下降近一半到6.96亿美元。

今年二季度推出期间,老虎证券接到新西兰金融市场法庭的一张16万新西兰元(约10.5万美元)的罚单,主要目的是老虎证券将用户资金存入新加坡星展银行有限公司(以下简称“星展银行”),该分行为未经新西兰证券交易所授权的离岸账户,且该帐户名字没有注明是用户资产;同时,新西兰管理当局还看到在2019年2月至7月间,老虎证券在星展银行存放的用户资产超过实际要存放的用户资产。

市场回暖带来上半年快上涨

美股开户在新西兰

8月18日,老虎证券公布了2020年第二季度业绩报告,其创始人兼CEO巫天华表示,今年二季度,公司实现了创业期间的更快增长,开户、入金数下降均超过预期。

高上升的业绩与转正的赢利是老虎证券讲给行业的新故事。

财报显示,老虎证券本年二季度营业收入为3009.66万元(美元,下同),同比下降121.8%,创公司历史里的单季度最高;2020上半年较去年同期亦下降144%。同时,公司在Non-GAAP(非中国通用会计原则)下建立归属于高管净利润282.44万元,净利润率为9.4%,这也意味着公司已经持续两个季度实现利润。

具体来看,经济业务仍然是老虎证券最重要的利润下降引擎。本月份佣金收益为1883.92万元,去年同期为677万元,同比下降了178.2%;利息相关开支为876万元,同比下降69.2%;来自投行、ESOP等机构销售的利润则包含在任何收益中,本月份为250万元,较去年同期增长54.1%。

作为新兴的互联网券商,用户流量与总体交易总量扩大是老虎证券收入下降的重要原因,公司方面则声称,“其第二季度新增用户与资产总量均整合高。”

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用户流量上,本月度老虎证券累计开户用户量为83.4万人次,同比下降44.5%;单季度净增9.1万人次。入金客户数总计16.8万人次,较去年同期增长76.6%;单季度净增3.4万人次,创下史上新高。

从交易规模上看,老虎证券本月份交易总额为467.6亿元,同比下降91.9%,这只是其佣金收益大增的直接目的。同时,公司期末客户资产总额达82.8亿元,同比下降132.9%;单季度净增27.9亿元,同样是公司历史里这一数据的新高。

据《投资者网》统计,自今年3月23日美股触底以来美股开户在新西兰,标普500指数在上半年末期已回落逾30%。同时,二季度美股实现持续增长,道琼斯指数上涨17.8%;标普500指数涨约20%;纳斯达克指数上涨30.6%,此两者的增长则依次是1987、1998与2001年以来的最大单季涨幅,也直接增加了券商业绩的提高。

一方面,疫情影响下客户社交受限,用户打造更多时间触达行业,完成更多交易;另一方面股票配资,美股市场在熔断后的反转连续走高股票配资,也对主打美、港股交易的老虎证券赢得了增长红利。

值得一提的是,虽然享受利好,与同行非常,老虎证券却并非是其中体现最优的。同样主营美港股业务的富途(FUTU.US)公布的二季报显示,当季富途实现总营收8870万元,同比大幅降低165%;Non-GAAP下推动净利润3130万元,同比下降310%。

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出海业务被新西兰点名处罚

尽管老虎证券称,公司致力于为用户提供一流的国内融资体验,以中介销售起家的互联网券商在“出海”的过程中,其所面对的合规风控要求也不可小觑。

今年二季度推出期间,老虎证券接到新西兰金融市场法庭的一张16万新西兰元(约10.5万美元)的罚单,主要目的是老虎证券将用户资金存入新加坡星展银行有限公司(以下简称“星展银行”),该分行为未经新西兰证券交易所授权的离岸账户,且该帐户名字没有注明是用户资产;同时,新西兰管理当局还看到在2019年2月至7月间,老虎证券在星展银行存放的用户资产超过实际要存放的用户资产。

虽然罚款不多,但作为以北美销售为主的老虎证券,这都并不是一个好的信号。

《投资者网》就此类状况联络老虎证券投资者关系负责人Clark S. Soucy,询问公司对此有何理解?这或许意味着老虎证券在用户资金安全保证工作里存在漏洞?该负责人称已收到相关信息,后续将有专人作答,但公司并未对此做其他回复。

据老虎证券曾公开发表的否认,此次造假的TBNZ(老虎证券新西兰子公司)始终能够配合新西兰交易所的相关指示。“在了解到星展银行并非加拿大交易所指定证券后,我们仍然尽力与交易所沟通,希望充分证明TBNZ在该行开设的用户账号为理财账户,同时我们也期望及时注册该行作为交易所指定证券美股开户在新西兰,但相关流程较繁琐,周期较长。”公司称。

值得注意的是,这并不是老虎证券第一次面对合规的困局。2019年5月3日起,多名投资者在老虎社区投诉,称自己老虎账户上的云集(YJ.US)打新股开盘前持有140股,开盘后只有30股,随后,公司发布了一份形式简单的“老虎通知”,称因公司减少发行总量出现个别打新仓位更新,因此公司是合规的。然而股票配资,依然有投资者称,既然公布了中签数量,就早已跟用户签订了合同,突然调整分配,有违契约精神。

跨境互联网券商发力点在那?

在知识型论坛“知乎”上搜索老虎证券,排名前十的结果上有若干探讨老虎证券开户遇到“坑”、老虎证券等机构在中国能否合法、老虎证券出金“踩坑”等问答,可见跨境互联网券商的合规与安全性是投资者十分关注的命题,或许只是老虎证券潜在的风险。

据证监会此前消息,目前除合格境内机构投资者(QDII)、“沪港通”机之后,委员会未同意其他境内外机构建立为境内投资者参与海外证券交易提供服务。境内投资者通过境外互联网公司的平台网站或移动客户端参与海外证券市场交易,由于没有相应的法律保证,且证券投资账户及资金均在海外,一旦出现争议,投资者权益将很难得到合理维护。

香港国际证券从业人员杨剑峰告诉《投资者网》:“此类要求意味着跨境互联网电商不能在中国展业,只能成为中介,介绍投资者到海外开户,公司仅在中国提供咨询服务,一定程度上这属于灰色地带。”

而在一位国元证券(000728,股吧)(香港)风控经理看来,与传统券商相比,老虎证券一类的互联网券商的从业方式很像支付宝,费用优惠与流程轻便是其二大特点。“但互联网金融需要产品具有极强的成本管控能力与信息化能力。富途是现在在互联网券商中,软件与IT称得上最好的;而成本管理方面最强的,绝对是阿里巴巴。”该风控经理对《投资者网》表示。

互联网无疑是一条“性感”的赛道,CEO巫天华创立老虎证券的初衷亦是为国人提供更好的国外投资服务。然而,随着公司盈利转正、经营规模稳健扩大,老虎证券也许应该再次思考“中间商”的核心竞争力与巨大的出海成本。

“海外大开户时代即将过了,如果跨境互联网券商没有核心牌照,核心业务,如资管产品、投顾等,接下来也许将逐步被边缘化。”杨剑峰说。(思维财经出品)■

作者: 股票配资

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