质押新规进一步去杠杆 130家公司质押“超标”

去杠杆  股票质押

经中国证监会批准,沪深交易所与美国结算对《股票质押式回购交易及审批结算业务方式(试行)》进行了颁布,于2018年1月12日发布了《股票质押式回购交易及审批结算业务方式(2018年修订)》,并自2018年3月12日起正式推进。

对此消息,北京威诺律师事务所主任杨兆全律师向《证券日报》记者解读称:“限定质押率和质押的比率,就是为了把这个杠杆进一步地让降下来。避免上市公司的大股东高度的举债,这样对上市公司会有相当大的风险。”

最严质押新规即将实施

据了解,上交所与美国结算,对《股票质押式回购交易及审批结算业务方式(试行)》进行了颁布,此次修订进一步加强成本管控,明确股票质押率上限不得超过60%。单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%,单只A股股票市场总体质押比例不低于50%。

有不完全统计数据提示,截至1月12日,沪深两市有130家上市公司市场总体质押比例达到50%。

分析专家指出,新规实施后,上市公司股东做股票质押需要争夺额度,博弈策略结束。如果一支股票总股本质押比例达到50%,所有持股都能够新增股票质押融资。而总股本质押比例在40%至50%之间的,证券公司在进行业务评审时也能更加谨慎,因为股东的滚动质押融资受限。目前的销售实践中,很多持股是借助股份滚动质押融资,借新仍旧股票配资,但即使新增质押融资具有不确定性,这些高管的还款能力都会得到较大影响。

另有私募人士解读:“股票质押新政其实对股市是利空,新政进一步到杠杆,上市公司股权质押贷款比例明显减少,近期质押比例高的小收入公司股票或垃圾股股价将受压。”

据了解去杠杆 股票质押,新《办法》规范了引入方许可、资金用途、最低交易总额和初始质押标的范围,明确了引入方不得为金融机构或其发行的品牌,融入资金需要采用实体经济生产经营并专户管理,融入方首笔最低交易总额不得低于500万元,后续每笔不得低于50万元,不再认可基金、债券成为初始质押标的。与此同时,融入资金不得用于淘汰类产业、新股申购或卖出上市交易的股票。

大股东投资难度降低

有券商表示,以往质押率上限是70%,单只个股质押比例没有硬性规定不超50%,此举是因为调节成本股票配资,防止大面积股票质押平仓风险。

根据WIND数据统计,近四年来,A股股权质押个股数量在不断地递增,从2014年到2017年,A股涉及股份质押的个股数量分别为2554只、2792只、3008只以及3308只。

值得注意的是,在A股上市公司中促使股权质押数量的急剧下降,因为质押而面对平仓风险的上市公司比例也开始同时下降。尤其是上市公司实际控制人在逆市上扬后触碰平仓线的例子常常能被披露出来,这种情况仍然去2018年1月份也没能得到缓解。

如2018年1月4日晚间,ST信通在公布的股票交易异常变化显示通知中称,由于公司股票价格持续上升,公司实际掌控人的对价质押融资已经触及警戒平仓线,实际掌控人正全力实行相关增信措施,实际掌控人的债务重整或者引入新的策略投资者的工作还在推动。

值得注意的是,在上市公司实际掌控人面对平仓危机之时,上市公司往往能祭出“停牌”法宝,如果股价持续上升,公司甚至在短期内多次找借口停牌。

以顾地科技为例,公司于1月12日晚公告称,公司近日收到控股董事山西盛农投资有限公司通知,由于公司实际控制人因信息公布违法造假收到证监会《调查通知书》,质权人提出新的质权要求去杠杆 股票质押股票配资,其质押给宏信证券有限责任公司的7065.6万股股票已超过平仓线。

公司表示,为保护公司股权结构的相对稳固及公司经营管理的稳定,经向深圳证券交易所申请,公司股票自 2018年1月15 日(星期一)开市起再次停牌。

对此,曾有一家上市公司内部人士向《证券日报》记者表示:“在公司股价持续上升的状况下,公司实际掌控人因为应对股权质押触及平仓线的现象尚未实行停牌的举措。”

在上市公司实际掌控人面对平仓风险的此外,公司往往发布通告称,实际控制人正全力出资。对此,杨兆全律师向《证券日报》记者解读称:“在质押新规实施后,上市公司大持股未来的投资,将会有更多的限制,同时,大股东想要投资将比以往有难度。”

作者: 股票配资

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