老虎证券讲堂:美股杠杆ETF投资战略

老虎证券讲堂:美股杠杆ETF投资策略2016.09.26 18:02:48新浪财经编译

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美股100分时图

“太慢了!”当提到ETF产品时,总有投资者认为这类品牌盈利慢,哪怕$(IBB)$这种三年3倍的却觉得慢。但是,如果提到杠杆类ETF,让成本在原有收益基础上翻2倍,翻3倍,很多同学很快眼前一亮,“整这个!”。那么,杠杆ETF真的那么爽,它是一种值得持有并作长期投资的软件吗?今天,老虎证券分析师就帮你们推荐下杠杆ETF这种半恶魔半魔鬼的神秘工具。

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以黑石旗下iShares品牌的iShares NasdaqBiotechnology(代码:IBB)为例,它相应有一支两倍杠杆的ETF,叫做$(BIB)$,即当天如果IBB涨跌1%,那么相应的BIB涨跌会有2%。这里非常想注意,杠杆ETF的一个特点就是,类似BIB的这个杠杆一定是对IBB当天的差异起作用,而非一个时间段。刚接触杠杆ETF的同事常问的一个问题就是,如果一个指数4天内上涨了20%,是不是这四天内,对应2倍杠杆的ETF就涨了40%?老虎证券按照不同情况算算。

如图所示,老虎证券发现,实际上最后,不带杠杆的涨幅为21.55%,而带杠杆的为46.41%,可以见到,最后带两倍杠杆的ETF的涨幅是不带杠杆的ETF的两倍多。原因就是前面指出的,杠杆只是对经常的幅度提高,累积效应是不同的。

再看另一种情况,假设在涨了5%但是,中间跌了5%,最后却连涨两天5%:

我们发现,两倍杠杆最终的回报仍然是不带杠杆的两倍多,因为整体看,指数仍然是下降的。

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最后看这种的状况:指数间隔涨跌5%:

这是一种非常有意思的状况,指数微涨,而两倍杠杆的ETF反而跌了。

关于持续跌等等的状况就不举了,大家能自己拉个Excel表算下,上面的事例其实早已包含了一个关于杠杆ETF在什么时候值得采取的方法。我们发现第一种情况,连续涨,趋势逐渐是向下,而第二种情况,中间跌了一下,但总体态势还是向下。而最终的状况是典型的态势不明朗,涨一涨,又跌一跌,到底是涨是跌,说不知道,几乎算是横盘。

所以,对杠杆类ETF,从持有角度看,必须能选取在相应的权重连续下跌趋势更加乐观的状况下,你必须得到丰厚利润。也就是说,连续的十几个甚至几十个交易日,对应指数仍然时不时跌几下,但指数整体向上,毫不拖泥带水,那么你就会就可以获得比单日杠杆倍数更大的累计收入。事实上,这种状况不多见,通常发生在牛市或一些板块的熊市,比如看看挂钩纳斯达克指数的IBB在2010年5月到2015年3月20日的走势:

可以看出,中间还有回调,但总体看IBB还是一路向上,趋势更加乐观。这种状况下,作用与其每日涨跌幅变化的两倍杠杆的BIB可以想见,必然只是牛气冲天:

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老虎证券发现:不到5年累积收入达11倍,最终是IBB累积收入的少于3倍,即每年又多两倍,如果总体向上的态势继续的越长,那么累积回报最终的成效就比日累计的2倍高的更多,这只是复利的一种体现。

刚才说的是涨的状况股票配资,其实对杠杆ETF来说,下跌趋势逐渐的权重下还是好的状况,因为操作上你一旦将反向ETF持有的及时抛掉,或购买反向做空的杠杆ETF。但是,如前面计算的第三种情况现在美国股票最大杠杆,就非常复杂了,那就是一种趋势不明朗的状况,其实这些之后,我们就会看到这些状况,对于已带杠杆的状况下,就是横盘的成效,你金钱上花费不大,损失的更多是机遇成本,但持有者等待机会还是可以的。但这个之后,对于杠杆ETF就是另一种情况了现在美国股票最大杠杆,因为在这些状态下,你最可能不但代价了时间,还有积极的经济损失,即真正的“时间损耗”。

好了,上面举例证明了,杠杆ETF持有获利的前提条件就是要趋势明朗。我们举了IBB和BIB在今天几年生物医药类牛市的事例,但这也有我们回过头复盘才能看出。

回望几年的行情,趋势看的太了解,但实际操作中股票配资,我们总是需要对现今的态势作出判定,这才是最考验投资者的地方。

老虎证券提醒,对通常投资者,特别是股市新人,操作杠杆ETF需要对策略把握比较精确。同时,杠杆ETF也是对人性的考量,因为策略转化只是迅速的,要是贪婪于现今的投入以及成本,甚至有“不甘心”,“赌下去”的态度,极常常导致损失。

最后总结下:

1.杠杆ETF通常对于投资经验丰厚的专家使用,要么在日内交易中选用,或成为投资组合的套利,从持有获益角度看,只有在中经常趋势更加乐观持续的前提下使用。

2.杠杆ETF在整个投资组合的仓位切记要少,要轻,5%至10%即可。

3.止损很重要,如果看到自己推测错位,损失超过自己设置的例如10%的止损位,果断清掉持有的杠杆ETF。这是对人性最大的考量,因为这时很容易有“再等等看”的心理。甚至,会有人要到补仓股票配资,这是最危险的,因为当时只是5%仓位的杠杆ETF的代价对你投资组合的制约是可控的,不断补仓之下,损失再次扩大,直到你没有现金又补,发现杠杆ETF在投资组合的占比其实未大大增加,此时的负担将对你整体的成本导致重创。

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作者: 股票配资

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