P2P股票配资热两融需求量大 4000点还“配”吗

柏可林 摄

“股票配资让我的利润成倍增加。”股民宋佳敏(化名)笑着告诉《国际金融报》记者。

近期A股成交活跃,券商两融余额也在继续上升。4月15日,两市融资融券余额站上1.72万亿元关口。不断攀升的两融规模,让证券投资总额频频告急。多家券商也增加了投资总量。中国银行信贷控股有限公司数据显示,仅4月13日就新开1.74万户信用银行帐户,目前投资融券客户总数已达336.87万名。

A股的上涨与两融杠杆之间的关系终于被确定,然而,4000点之上,杠杆还会持续吗?

宋佳敏说:“临近4000点高位后,就不再进行股票配资了”。

P2P股票配资热

A股市场本轮牛市行情,让不少投资者入市情绪高涨。部分P2P平台也瞄上了配资业务,“借钱”给投资者炒股。相比融资融券,其筹资门槛更低。

2014年,在非银行金融股的助推下,股市启动了反弹路径,宋佳敏在券商股上狠狠赚了一笔。在2014年12月中旬,券商股进入平台整理后,宋佳敏开始整理想法,增加进军农业4.0等概念股。

“不过,由于刚工作两三年,我的积攒不是很多,拼拼凑凑也就五万元投入股市。”这使令宋佳敏感到遗憾,“好股票太多,钱很少了。”

这种似乎在加码两会行情的之后更为明显,“今年两会提出的热点概念很多了,如‘一带一路’、互联网+、节能减排、大众创业万众创新等,深入发掘一下,可以作的股票放入自选股列表中又挤不下。”宋佳敏说。

“证券公司融资融券业务门槛很高,够不上。”就在宋佳敏为本金太少而担心时,股票配资给了他满意的解决方案。

3月9日,当宋佳敏浏览某股票论坛时,看到一个推荐股票配资网站的帖子。在高杠杆的诱惑之下,宋佳敏百度了股票配资,发现提供这类服务的P2P网站比比皆是,已经变成一种趋势。

在综合特别后,宋佳敏选择了一家规模较大、杠杆适中的平台——六合资本。

“门槛在1万元以上,配资比例最高在1∶5,5万元最高可以获得25万元资金,总操盘资金就超过了30万元。”宋佳敏透露,“平台设有预警线、平仓线,比如我获取配资后,操盘资金去28万(亏损2万元)时平台会预警股票配资配股票,降至27万(亏损3万元)时就逼近平仓线了。”

融资风险为月利率两分,也就是每个月5000元,首次需付55250元,包括贷款意向金250元,宋佳敏认为风险能够够承受得起。

在注册后,宋佳敏签署了贷款协定,10分钟内就拿到了六合资本给出的一家券商下的指定账户。

“我让钱付到出借帐户,作为担保保证金。然后以证券的转帐凭证作为保证金的单据,没过多久,配置资金就打去账上了,我也拿到了借款账户的交易密码,这个账号不得擅自修改,否则需按账户资金收入的10%交纳违约金。”宋佳敏透露。

他仍暗示股票配资,六合资本对投资的股票有较为严格的限定,包括不得购买或持有S、ST、*ST、S*ST、SST以及被交易所特别处理的股票;不得购买期权、权证类可以T+0交易的期货;不得购买首日上市新股(或停牌首日的股票)等当日涨跌幅不受10%限制的股票;不得进行新股、增发股票、可套利的网上或网下申购;不得私自开通沪港通,或进行沪港通股票的交易;不得购买或持有证监会公布的摘牌公告、风险反映提示及被查的相关股票;单只股票的估值不得超过流通总市值的5%,购买创业板不能超过账户总资产的30%,购买主板单只股票不得超过账户总资产的70%等九条规定。

“有了很多风控限制,我仍然十分安心。”宋佳敏透露,“在资金到位后,我就购买了张江高科、卫宁软件等股票,收益目前尚未翻番,获利25万元左右,扣除15000元利息支出的话,总共获利235000元,这是我用自己本金无法超过的利润目标。”

两融需求量大

大盘暴跌后牛气还不减,部分来源于两融市场的“护盘”。近期两融余额不断刷出历史新高,多家券商两融额度告急,纷纷紧急增加幅度上限

2014下半年,两融余额继续上升,在12月19日冲破万亿大关。今年1月16日,即“1·19”事件爆发之前,沪深两市投资总额为1.11万亿元。而在4月14日,这一数据未升至1.699万亿元,在不到3个月时间上提高了逾5900亿元,增幅高达52.93%。

今年1月19日,中信证券、海通证券、国泰君安三家券商被国资委暂停新开融资融券账户3个月。4月20日,这一“禁令”即将到期。

而海通证券还已等到禁令解除,便在4月13日的董事会上通过决议,上调了融资类业务总产值到2500亿元。“同时,同意公司在具备管理规定的前提下,可依照实际状况对投资融券、约定购回、股票质押回购业务投入总额及销售总量进行灵活调整。”海通在公告中声称。

广发证券和招商证券也陆续在4月8日和4月13日发布通告,提高两融总规模。

广发证券称,公司开展投资融券业务的总产值由“不少于1200亿元人民币”提高到“不少于1600亿元人民币”。

招商证券则表示,将融资融券业务规模上限由1000亿元增至1500亿元。

此外,国金证券某人士也对记者证实,国金证券最近融资总额也快用光,追加额度的外部审查正在进行中。

统计显示,91家开展投资融券的私募中,截至3月底,广发证券以967.74亿元的注资总额跃居行业第一,市场总量超过6.51%;华泰证券以951.72亿元紧随其后,市场总量6.40%。排名第三的是银河证券,融资总额为949.85亿元,市场占比6.39%。国泰君安、海通和兴业的注资总额分别为880.85亿元、795.35亿元和609.89亿元。

瑞银证券表示,2015年1月-2月由于管理层强化,融资融券业务比重略回升,但3月受益于行业情绪高涨,融资融券业务再次提速。并力争2015-2017年末,两融余额分别超过2.5万亿元、3万亿元、3.6万亿元,上调幅度分别达67%、69%、81%。

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“前两周到开户券商处去投资,便被确认公司额度已经用完。”在北京一家本地券商处开户的游资程峰对记者声称,“现在只能一人多户,我打算到其他券商处去开户,看能不能融资。”

4000点之后还玩吗

伴随A股上证综指迈上4000点关口,投资者对将来走势也出现争议。但是,大部分参与股票配资的投资者热情不减,P2P股票配资平台也利用这些方法吸引投资者

A股在4000点上下进行激烈震荡,这使宋佳敏看到了成本。临近4000点高位后,宋佳敏就不再进行股票配资了。“不可太过懒惰,我终于非常满意自己的回报,4000点以后一定有回升,股市上涨速度能减缓,如果股市大幅下跌,导致损失,而且是加了杠杆的损失就得不偿失了。”他声称。

不过,像宋佳敏这样急流勇退的投资者较少。4月10日,大盘突破4000点,但当周六合资本的配资业务比重都并未减缓,单周的成交额甚至超过2000万元,创历史新高。而注册用户正在不断增多,成交率在90%左右,仅有10%的客户选择等待行情。

六合资本财务数据显示股票配资配股票,自2014年3月平台上线以来,六合资本累计配资金额3个多亿。2015年开市期间,六合资本配资额度每天以百万元递增,网站浏览用户每月达2000多名。

公开资料显示,P2P股票配资平台米牛网在10天时间内实现1亿元交易额,这一交易总量在2014年下半年需要两个月时间才会超过。

当然,提供股票配资服务的P2P平台还在不断增加。

记者粗略统计,已有米牛网、不差钱、PPmoney、贷未来、赢在融资等数十家新上线平台做股票配资类业务。

米牛网就在官方上打出“小资金,大效益,一个涨停大赚100%”的口号,PPmoney的官方上也跳动着“涨停就赚70%”、“您出1万,我出6万,收益全归您”的宣传语。

这些平台之间的竞争正在减少,米牛网网页上注明只要投资者注册,就送2000元实盘资金,并表示利率全网最低,月息为1分1,在股票投资方面允许投资者单票满仓。

不差钱也在筹划“1亿免息配资炒股,盈利全归你”的优惠活动,每天有200份、每份5万元免息资金等待投资者领取。

网贷天眼互联网金融研究员王旭在接受《国际金融报》记者专访时声称:“从2014年下半年至今,已经有不少平台股票配资突破亿元,估计现在P2P股票配资业务大约有数十亿元了。”

股票配资平台如雨后春笋般涌入出来,与证券两融业务相比,P2P配资更受股民追捧。

王旭指出,配资平台具有肯定优势。这些平台门槛低,多为2000元起点;杠杆灵活性大,一般是2到15倍;审核周期也更短,业内审核周期大约不超过2小时,最快在10分钟内就可放款。此外,平台还带有资金来源比特色券商更广等特点,可以利用将配资用户的配资请求发布在平台自身的借款标的上,以取得充裕的资金进行股票配资业务。

不过,也有业内人士提醒,在行情下跌时股票配资,配资平台给股民提供足够的热钱进行平仓,扩大盈利额,但至今很多平台都没有经历过市场走势继续稳步上升的考量,是否会防得住大范围损失爆仓、资金违约,还不好判断。

记者报导得知,控制风险方面,配资平台的主流方法是设定平仓线。

以六合资本为例,六合资本设定了预警线和平仓线两条风控线。预警线是出资总额的112%预警,以1万配比5万元为例,当配资人的股票市值超过5.6万元(亏损4000元)的预警线时,平台就会进行显示其必须追加保证金。同时平台将108%设为平仓线,即当股票市值超过5.4万元时(亏损6000元)就要被强制平仓。

更有甚者,国内有好几家做股票配资的互联网平台,抵押股票市值,然后放大杠杆融资。杠杆比例从几倍到十几倍不等。但是,在股票配资被青睐的此外,其所巨大的风险性也不容忽视。尽管平台设置了警戒线以及平仓线,但这些虽然有健康保障的设定依然存在一些不可忽视的危害。

由于股票配资属于杠杆交易,因此当账户金额接近平仓线但平仓失败之时,在高杠杆的特点下,资金的安全性问题就被大幅放大。

牛市“新平衡”

分析专家指出,继2014年“大反弹”、2015年一季度“大分化”后,本轮牛市步入第三阶段“新平衡”。这一时期,情绪将推进资金寻找市场洼地,蓝筹与成长同涨

值得一提的是,在两融助推A股投资逐渐狂热的背景下,4月15日两市持续下跌,且有业内人士已声称担忧。

每去整数点位都是一个极难跨过去的关口,尤其是在不到一年时间上,上证综指接近翻番、创业板百元股扎堆的背景下。虽然成本显示的呼声提高,但多空之间的碰撞可能并不激烈,市场作为这轮大跌的前景仍然乐观。

兴业证券首席战略分析师张忆东撰文认为,本轮行情中两个指标值得关注。一是证券化率。目前股价的总市值大概是50万亿元,流通市值一般45万亿元。张忆东认为,这一轮中国的证券化率很有可能超过200%。当资本行业作为政府用来实现经济改革和发展的重要工具的之后,就有点像过去十几年房地产所遭遇的。以房地产为对比,房地产在21世纪00年代,成为政府全力推进经济发展的契机的主导行业,现在政府希望用资本行业成为拥有美国经济新引擎的孵化器。政府切实利用直接投资,那么整个证券化率的提高能大超预期。

二是世界财富作为美国资产的性能。目前,在中国游荡的财富估计有90万亿美元(包括欧美养老金、家族基金、各种公募基金等),但是配置美国资产的比重很少,这轮A股的牛市完全是美国人民的内战。

“不要过度的关注短期的变化,想清楚了:这是一轮政府使命,用资本行业盘活中国财富,驱动中国经济发展,明白了这是政府的底牌,对于短期的变化就可以相对的弱化。”张忆东表示,牛市上也有有调整的,这一次跟1996年-2001年的情况有些像,但是时间的跨度可能很长,空间必然更大,牛市中的调整是不可避免的,这种调节仍然会使行情走得很远。

不过,最新发布的一季度宏观经济数据,还是让外界对美国经济造成了质疑。

“在经济接近探明底部的过程中,由于转型提速、政策友好和成本缓释,经济过热的尾部风险在逐渐消失,确定性在增加。”国泰君安证券总裁宏观分析师任泽平如此提问,“为什么经济越来越差,股市越来越火?”

国泰君安策略分析师乔永远对于投资模式的评判也遵循了此类问题。他觉得,自“3·30”地产新政期间,稳增长政策松绑。伴随着一季度经济数据公布,市场作为制度进一步持续放松的预期正在迅速酝酿。在低通胀条件下,新的趋紧或贬值的时间窗口正在迅速开启。包括地方债置换在内的一系列政策正在迅速推进行业的成本评价阶段性快速增强。此外,传统银行的变革、地产行业在新制度下的回暖以及上证50期货的上线等,都将为风格由成长见证转为“新平衡”提供基础。

乔永远分析称,牛市已经处于第三阶段。这一时期,情绪将推进资金寻找市场洼地,蓝筹与成长同涨,市场风格表现为“新平衡”。基于这些计算,上调对上证综指的目标至4600点(主要受益于低估值板块,特别是上证50标的),上调创业板指数目标至3000点附近。同时,这一时期市场波动性将会降低,股权集中的个股将存在市场成本。

乐观背后的风险

配资业务却陷入法律的灰色地带,而且因为配资人通常进行短线操作,加之股市剧烈变化,一旦发生损失,或是股票连续下跌,难以平仓,投资人的热钱安全经常遭到明显伤害

虽然分析师们对股票后市的评判趋向乐观,但仍不能掩饰股票配资背后的潜藏风险。

如资金安全方面,一般来说,有配资需求的投资者要让风险保证金打入出资方提供的帐户,然后投资者使用的是出资方提供的交易款项,而不是客户自己的款项。最后出资方跟操盘方共同持有交易账户和账号。

也就是说,投资者在配资后炒股时,用的并不是自己的股票账户。

在这一过程中,虽然账户已经有严格管理导致,但恒生系统本就是第三方的资金平台,恒生系统对接多个证券账户,在这过程中,恒生和证券签订对接协议,平台和恒生和券商签订协定。

几乎所有股票配资的P2P平台都是采用这一方法,但是因为配资人和投资者的资金却在平台所掌控的账户中,配资平台可以任意操作指定账户,因此配资人与投资者的资金能面对被任意挪用的风险。

一家平台负责人解释,对于P2P平台而言,一般都是收取一定的月息,即是得到一个长期稳固的固定投资收益且成本较低。按照1∶5的配资比例、月息2分的年均水平来算,融资的风投回报年化收益远远超过员工的自有资金总额,没有必要作非法犯罪的事情。

但即使客户面对骗子平台,也能摆脱被动和麻烦中。

对此,宋佳敏指出,要谨慎选取专业、规范的平台来配资,降低自己的成本,可以到它们的网站认识了解,有没有专业的客服团队和风控团队,是否具备较好的品质。

业内人士也认为,对于第一次做配资的客户,不要用很多的资金来配资,可以先用小额资金尝试一下,随着合作时间延长,建立起较好的信任度后又追加资金。

网贷天眼互联网金融研究员王旭认为,股票配资业务仍然出借资金的使用得到平台的管理,平台不分担亏损,只缴纳贷款利率,收入来源较为稳定股票配资,但是现在股票配资业务其实存在着政策性风险跟管理成本。由于缺少监管,目前操盘人员跟投资人将钱存入P2P平台自有账户的方法是存在法律漏洞的(既不准许也已拒绝),有违法集资嫌疑。未来是否继续以及待市场跟监管的互相博弈。

王旭还认为,目前全部股票配资平台皆以配资人所提供的款项作为保证金,而缺乏任何固定资产作为抵押。由于股票市场变化开始加强,风险降低,一旦配资人损失,保证金消耗殆尽,就很容易波及到投资者,出现违约和难以偿付的状况。

他觉得,短期内股票配资的成本在遭受范围内,但是不会爆发式增长,未来是否继续以及待市场的检验。

记者看到,风险更大的是个别平台鼓励投资者发展下线。如一家名为投资达人的网站,就独创股票配资行业无限级代理体系,注册客户成功邀请下级配资,即可得到很高利润分成。下级用户又邀请下级用户,所有上级用户均可获得收入分成。该官网证实,到现在为止,投资达人代理模式已向全部代理客户筹集了几百万元的酬劳,有几位做得比较好的代理客户,现在每年佣金收益就有十几万元。

王旭指出,这种平台的弊端还是很高的,首先平台未必愿意忍受短期内大量的用户群体涌入,其次大量的返点对于平台本身也是着不小的运营利润,需要盲目对待。

作者: 股票配资

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